Los exchanges descentralizados (DEX) como Uniswap, PancakeSwap o Curve utilizan creadores de mercado automatizados (AMM) y pools de liquidez donde los usuarios depositan dos activos en proporción fija. Cada vez que alguien intercambia, el precio se ajusta mediante una fórmula, y el proveedor de liquidez (LP) recibe una parte de las comisiones. Sin embargo, el llamado impermanent loss (pérdida impermanente) aparece cuando el precio relativo de los activos varía. Si el ETH pasa de 2 000 a 2 500 USDC, el LP retira menos valor que habría obtenido al mantener los tokens sin moverlos. Esta pérdida se vuelve real al retirar los fondos y puede superar las ganancias por comisiones. Ante este riesgo, reguladores de EE. UU., UE y Asia están evaluando requisitos de divulgación y mecanismos de compliance para plataformas DeFi, exigiendo informes claros y auditorías que protejan a los inversores. Gestionar la exposición, diversificar pools y monitorizar la volatilidad son claves para mitigar el impacto.